Spacex despega a la bolsa: un calendario de desbloqueo que agita los mercados
SpaceX se ha convertido oficialmente en una empresa pública, y su debut en el mercado bursátil ha sido explosivo. Las acciones de la compañía se dispararon el viernes, superando el 19% su valor inicial de oferta pública, un claro indicador de la fe que los inversores depositan en el futuro de la empresa.
Un debut con reservas: el impacto del ‘bloqueo’
Aunque el viernes fue un día histórico, la verdadera prueba de la solidez de la empresa aún está por llegar. El período de bloqueo, que restringe la venta de acciones por parte de los inversores originales, determinará la liquidez y el perfil de oferta de SpaceX en los próximos meses. Chan Ahn, fundador y director ejecutivo de Tessera Capital, advierte que el calendario de desbloqueo será “el motor del rendimiento” durante los seis meses venideros, especialmente para aquellos inversores que recibieron asignaciones en el lanzamiento.
La realidad es que, a pesar del tamaño monumental de la Oferta Pública Inicial (OPI), la porción de acciones que cotizan públicamente es relativamente pequeña en comparación con el volumen de acciones aún retenidas por empleados, inversores privados y otros ‘insiders’. Elon Musk, ahora el primer trillonario del mundo gracias a esta OPI, concentra aproximadamente el 42% de acciones bloqueadas durante el primer año. El flotante público actual se sitúa en un modesto 4,3%, con el 95% restante sujeto a restricciones.
Un desbloqueo estratégico: el plan de spacex
SpaceX ha diseñado un calendario de desbloqueo escalonado, que se asemeja más a una estrategia militar que a una simple liberación de acciones. Ahn desvela que, a finales de agosto, la oferta de acciones se duplicará. A finales de septiembre, se multiplicará por seis, y para Halloween, la compañía podría haber liberado alrededor de un tercio de su capital. Las dos primeras llamadas de ganancias también servirán como puntos de desbloqueo, con una posible liberación adicional si las acciones superan un umbral del 30% por encima de su precio de OPI.
El resto de las acciones se desbloquearán 180 días después de la OPI en diciembre, momento en el que el 58% de SpaceX estará disponible para la negociación, expandiendo el flotante público en un factor de 13. El 42% restante, controlado por Musk, permanece bloqueado hasta junio de 2027. Ahn enfatiza que la ventana estrecha en la que las acciones estarán disponibles exige una atención meticulosa.