Pop mart: el auge y la caída de labubu ponen en jaque a la gigante asiática
La fiebre por las figuras coleccionables asiáticas, impulsada por el fenómeno viral Labubu, parece enfriarse. Pop Mart, la empresa china que amasó una fortuna con su icónica muñeca Monsters, ha sufrido un desplome del 22% en su cotización bursátil tras anunciar resultados que, si bien positivos, no cumplieron con las expectativas del mercado. Un giro inesperado para una compañía que parecía imparable, poniendo de manifiesto la fragilidad de un modelo de negocio excesivamente dependiente de un solo producto.
Crecimiento sólido, pero con sombras
Los números, a primera vista, son impresionantes. Pop Mart reportó un aumento del 185% en sus ingresos, alcanzando los 37.100 millones de yuanes en 2025, superando ligeramente la expectativa de 38.000 millones. El beneficio neto también mejoró, con una subida del 309% hasta los 12.800 millones de yuanes, ligeramente por encima de la estimación de 12.600 millones. Sin embargo, la decepción llegó al observar la reducción del ratio de reparto de dividendos, que pasó del 35% al 25% en 2025. Un movimiento que, según Jeff Zhang, analista de Morningstar, desilusionó a los inversores institucionales y evidenció una desaceleración preocupante en la segunda mitad del año.
Lo que nadie cuenta es que la sostenibilidad de sus productos estrella se ha convertido en la principal inquietud. Labubu, la muñeca que catapultó a la fama a Pop Mart, representa ahora casi el 40% de los ingresos totales, una dependencia excesiva que contrasta con el 23% de 2024. Aunque la serie Monsters generó 14.200 millones de yuanes, superando las previsiones de 12.500 millones, la viralidad inicial se ha diluido, agravada por la proliferación de falsificaciones y una saturación del mercado.
El imperio de wang ning y la necesidad de diversificar
Wang Ning, el visionario que creó a Labubu, ha visto cómo su fortuna se dispara, superando los 17.000 millones de euros y eclipsando incluso a Peter Thiel, cofundador de PayPal. Pero la riqueza personal de Ning no borra la necesidad urgente de diversificar la cartera de propiedad intelectual de Pop Mart. La empresa ya está trabajando en el desarrollo de personajes emergentes como Twinkle Twinkle, pero el éxito no está garantizado. Otros productos emblemáticos, como Crybaby y Molly, no han logrado alcanzar las ventas esperadas, demostrando la dificultad de Pop Mart para adaptarse a la demanda cambiante de su público objetivo.
El mercado estadounidense, la última esperanza. Pop Mart ha apostado fuerte por Estados Unidos, inaugurando 42 tiendas el año pasado y logrando un crecimiento del 748% en su facturación en ese mercado, alcanzando los 6.800 millones de yuanes, lo que representa el 18,3% del total de sus ventas. Aunque este ritmo es menor al esperado, la expansión en el país norteamericano se perfila como la clave para el futuro de la compañía. Wang Ning, director de Pop Mart, ha declarado con optimismo: “Pop Mart ofrece mucho más que Labubu”. Pero la pregunta que se hace el mercado es si esta afirmación será suficiente para recuperar la confianza perdida y evitar una mayor caída en el precio de las acciones.