Boj rompe el silencio: subida de tipos en junio se perfila inminente tras una votación dividida

El Banco de Japón ha levantado el veto sobre su política monetaria, desatando una ola de especulación en los mercados financieros. Tras una votación tensa y con divisiones internas, el BOJ ha decidido mantener los tipos de interés en el 0,75%, pero la probabilidad de una subida en junio se ha disparado, impulsando al alza el valor del yen.

División en el consejo y presión por normalizar la política

La votación, que evidenció una fractura de 6-3 en el consejo de gobernadores, liderado ahora por Kazuo Ueda, subraya la creciente presión para que el BOJ abandone su política ultra-expansiva. Homin Lee, estratega de Lombard Odier, no duda en señalar que “refuerza las perspectivas de una próxima subida de tipos en junio”, añadiendo que “también refuerza el argumento de que la rueda de prensa tendrá un tono hawkish”, anticipando una postura más firme por parte del gobernador.

Mercados apuestan por un movimiento en junio

El mercado de swaps a un día ahora refleja una probabilidad del 74% de que el BOJ eleve los tipos en su próxima reunión del 16 de junio, una cifra que se ve respaldada por un 57% de los analistas que lo anticipan según una encuesta previa. La decisión ha provocado un notable fortalecimiento del yen, que superó brevemente el nivel de 159 dólares, distanciándose considerablemente de los mínimos de hace dos años, cuando el gobierno intervino para contener su caída.

Inflación y perspectivas económicas en el punto de mira

El BOJ ha revisado al alza su previsión de inflación subyacente, situándola en el 2,8% para este ejercicio fiscal, superando las expectativas iniciales. Asimismo, ha reducido su proyección de crecimiento económico, ahora estimando un incremento del 0,5%, una cifra considerablemente inferior al 1% previamente pronosticado. La guerra en Irán, exacerbada por la tensa situación geopolítica liderada por Donald Trump, ha añadido un elemento de incertidumbre, obligando al banco a vigilar de cerca la evolución de los precios del petróleo y la inestabilidad en Oriente Medio.

Un comportamiento prudente y el impacto de takaichi

El comunicado del BOJ destaca la necesidad de “prestar especial atención” al impacto potencial de la situación en Oriente Medio sobre los mercados financieros y la economía japonesa. La gestión de la política monetaria se complica por la intervención de Sanae Takaichi, partidaria del estímulo, y la incorporación de nuevos miembros al consejo con posturas reflacionistas, como Toichiro Asada y Ayano Sato, quienes podrían influir en la dirección del banco. Los economistas, como Taro Kimura de Bloomberg Economics, señalan la influencia de la presión gubernamental y el posible suavizado del tono ‘hawkish’ tras la declaración del gobernador en abril, que se interpretó como acomodaticio y provocó una caída del yen.

El ibex y europa en zona roja: la guerra en oriente medio sigue vigilando

La decisión del BOJ ha repercutido negativamente en los mercados europeos, con el Ibex 35 y otros índices en rojo. Wall Street, por su parte, ha experimentado un ligero repunte. La incertidumbre generada por la escalada de tensiones en Oriente Medio persiste, ejerciendo presión sobre el sector energético. Toichiro Asada, conocido por su postura reflacionista, ha participado por primera vez en la reunión tras la designación de Takaichi.

Conclusión: la voluntad de ueda y la flexibilidad del boj

Harumi Taguchi, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, subraya la importancia de que Ueda articule claramente la estrategia del BOJ en la próxima rueda de prensa, enfatizando su compromiso con la subida de tipos, pero manteniendo flexibilidad en el momento de implementarla. El BOJ, el primer gran banco central en mantener los tipos, se enfrenta a un panorama global incierto, mientras que los mercados esperan con atención las pistas que Ueda pueda ofrecer.